一季度末二季度初，各家上市车企陆续发布2012年度报告，可谓是有人欢喜有人愁。

与一片惨淡的卡车类上市公司相比，客车类上市公司继续高歌猛进，在2012年取得了良好的业绩。记者注意到，在这些客车上市公司中，行业老大宇通客车关键财务指标数据仍然表现抢眼，这也使得宇通继续成为商用车类上市企业中的“明星公司”。

综合而言，宇通客车最近三年的年度财报再次印证了汽车行业一个颠扑不破的原则：马太效应、强者愈强。

关键指标持续给力

在“十二五”的第二年里，由于宏观经济不景气、投资大幅下降等因素影响，商用车行业降幅依旧明显：全行业销售各类车辆（卡车和客车）381万辆，同比下降5.49%。

但在客车行业，由于校车、新能源、出口等多驾马车的驱动，该市场呈现出相对旺盛的增长势头。2012年，客车行业销售5米以上客车销量219857辆，同比增长5.17%。上表显示，仅在记者统计的这最近三年里，宇通客车每年都以超过行业平均增幅的速度发展：2012年，宇通销售客车51688辆，同比增长10.71%，同期的行业平均增速为5.17%；2011年，宇通销售客车46688辆，同比增长13.41%，同期的行业平均增速为9.04%；2010年，宇通销售客车41169辆，同比增长46.06%，同期的行业平均增速为29.54%。

企业自身增长率始终高于行业平均增长率，这也就意味着，宇通客车的市场占有率一直在稳步攀升，经济学中的“马太效应”十分明显。

在其他财务指标上，宇通也是一片“飘红”。

2012年，宇通营收为197.63亿，同比增长16.72%；营业利润16.37亿，同比增长22.96%。尤其是，其最近两年的净利润增长速度都超过了营收的增幅，给股东和员工都带来了很好的回报：2012年实现净利润15.50亿，31.18%的增幅超过了营收16.72%的增幅；2011年实现净利润11.81亿元，同比增长36%，高于24.36%的当年营收增速。

此外，宇通最近三年的客车销售毛利率都超过了18%，把其他客车类上市公司远远甩在了后面（多数客车上市公司的毛利率在10%-15%之间），2012年的客车销售毛利率更是接近20%，同比增加了1.55个百分点，这显示出宇通在成本控制、内部管理方面的卓越水平。

宇通的财报如此“靓丽”，是什么因素使然？

两大因素促成“马太效应”

推动宇通客车发展的，记者从“宏观上”总结为两重因素。

第一重因素是“时势造英雄”。有了好的外部环境，才能造就宇通这样有实力的客车制造商。

正是客车行业和交通运输行业连续多年的稳定发展，使得宇通等在内的中国客车企业有了持续发展的基础。2012年，拉动客车市场增长5.17%的主驱动力是校车（2012年校车总销量达到2.57万辆，出现了政策性的井喷式增长）；2011年，拉动客车市场增长9.04%的驱动力，在于公交和出口（当年各类客车出口共计29117辆，与上年同期相比增长42.15%）；2010年，推动客车行业同比增长29.54%的主要因素，则是公路车辆和出口（当年座位客车销量增长36.77%，卧铺客车增长20.97%，出口增长75.36%）。

有了好的“时势”，让宇通这样早有准备的绩优企业得以脱颖而出。

第二重因素则可以归纳为“冰冻三尺非一日之寒”，企业核心竞争力的培育，断非一日之功。事实上，关于宇通客车的核心竞争力，许多文章和论述中都有涉及，记者在这里不再赘述。关于这个问题，宇通在2012年报中也提到：

“公司核心竞争力主要体现在企业文化、员工队伍建设和创新能力三个方面”；“管理创新是推动企业管理能力提升、技术创新的基础。公司在管理机制、企业体制等方面敢为天下先，抓住机遇通过机制创新解放了生产力。在订单管理、渠道管理、运营管理等方面不断自我超越，以适应市场、适应客户为标准创新管理模式，提高了生产力和满足客户需求的能力。在管理上实现了从人治到法治的转变，实现了流程化、制度化的科学管理，并由信息化实现了管理固化和精细化”……

另外，在年报中有一点值得一提的就是，宇通在研发投入上始终没有做任何放松。仅在2012年，该公司研发投入就达到7亿元，占了当年营业收入的3.54%，其绝对额和占比都位于行业最前沿。从研发这一个关键指标上，也同样可以看到宇通在软硬件建设方面的持续投入，这也不难解释，为什么宇通校车能在市场井喷时就迅速占领市场，获得7800多辆的年产销规模（占有率为30.35%）。

从2010年的20.84%，到2011年的22.33%，再到2012年的23.51%，这一市场份额（5米以上客车）的不断提升，反映出宇通客车正顺利朝着30%的市占率目标前进。2013年，随着校车、公交、出口等更多新增长点的放量，这个行业销量冠军是否还能一如既往地保持快速增长呢？

2013年的财务年报也许会说明一切。